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      私募股权基金主要退市途径总结

      正在读取...  作者:石珍珍律师  来源:法邦网

      【法谱知音】关联企业、集团公司之间的外国人就业证...

      主讲嘉宾:邢洋律师

      导读:私募股权基金是通过退市而获得投资收益的基金,成功的退出保证了私募基金投资高收益的取得和资金的高效循环。那么私募股权基金共有哪些主要退市途径?法邦网专业律师为您解答。

      私募股权投资(PE)是指以非公开的方式向少数特定的机构投资者或者自然人投资者募集资金,主要对未上市企业进行股权性投资,最终通过使被投资公司上市、股权转让、清算等方式退出,从而获得投资收益的一类投资基金。私募股权投资项目包括筹资、投资、管理和退出四大环节,其中私募股权投资的退出是基金运作中最基础、最重要的一个环节。成功的退出保证了私募基金投资高收益的取得和资金的高效循环。?#23548;?#20013;,私募股权基金退出所投资的公司,常采取以?#24405;钢?#27169;式:

      一、IPO退出

      首次公开发行(Initial Public Offering,简称IPO)是指在被投资企业经营达到一定规模?#20445;?#21521;非特定社会公众进行首次公开发行股票的行为。企业上市获得了可在资本市场上融资的途径。通常而言,IPO是投资机构最理想的退出方式,对于投资机构而言,IPO可以将私募股权基金所持有的不可流通的企业股份转变为可以上市流通的股票。

      二、股权转让退出

      股权转让是除IPO外投资机构实现退出的另一个重要方式。股权转让指的是投资机构依法将自己的股东权益有偿转让给他人,套现退出的一种方式。常见的例如私下协议转让、在区域股权交易?#34892;?#20844;开挂?#35889;?#35753;?#21462;?#24182;购(M&A)和股份回购(Buy-back)?#24425;?#20110;股权转让。另外,如果私募股权基金投资的存续期届满,或出于某种原因必须使收益变现,股权投资机构可以将所持股份转让给另一家私募股权投资公司,从而实现退出。

      三、并购M&A退出

      兼并收购上是私募股权投资基金在时机成熟?#20445;?#23558;目标企业的股权转让给第三方,以确保所投资资金顺利的撤出。作为私募股权投资最终资本退出的一个重要方式,?#23548;?#19978;就是私募股权基金和目标公司管理层认为企业?#21215;?#20540;已达到目的预期,把企业作为一种产品推介,将其出售给其他PE或者另一家公司。

      四、股权回购(Buy-back)退出

      回购主要分为管理层收购和股东回购。股权回购是指创业企业或创业企业的管理层通过现金、票据等有价证券向股权投资机构回购企业股份,从而使股权投资机构实现退出的行为。当企业发展到一定程度,资产规模、产品销路、财务状况都较好,但未达到公开上市要求,管理层对企业未来的潜力看好,考虑到并购可能带来的丧失企业独立性问题,这种情况下可以通过管理层回购私募股权投资基金持有的股权而使其实现退出。

      五、破产清算退出

      在?#23548;什?#20316;中,很多投资项目并不能达到预期收益,或投资机构认为企业失去了发展的可能性或成长速度过慢、回报过低,甚至可能投资项目失败、面临破产。在这种情况下,破产清算成为股权项目基金最不得已的退出方式。破产清算可以减少继续经营带来的风险?#36864;?#22833;,及时止损,保证收回现有的资本余额,以便尽快挖掘新的市场机会。

      六、借壳上市退出

      所谓借壳上市,指一些非上市公司通过收购一些业绩较差,筹资能力弱化的上市公司,剥离?#36824;?#20844;司资产,注入自己的资产,从而实现间接上市的操作手段。机构可利用自身资源帮助被投资公司寻找合适的壳,使其上市后在二级市场套现退出。相对正在排队等候IPO的公?#24452;?#35328;,借壳的平均时间大大减少。

      更多私募基金问题?#38431;?#21672;询法邦网专业律师。

      延伸阅读:

      一、&nbsp;私募股权基金的要素剖析&nbsp;私募股权基金(private&nbsp;equity&nbsp;fund),又称私募股权投资基金,简称PE。其概念可从私募、股权投资、基金三个方面解读。&nbsp;&nbsp;(一)私募&nbsp;1、募集的对象不同&nbsp;私募的募集对象为特定人,或者......

      一、什么是私募股权投资基金?私募股权投资是指投资于非上市股权,或者上市公司非公开交易股权,通过上市或者并购退出,获得高额收益的一种投资方式。其投资门槛:通常基金规模在5亿元以下的,投资门槛300万元、500万元较为常见;基金规模在5亿元以上的,投资......

      北京私募基金律师温馨提示:

      根据《私募投资基金监督管理暂行办法》以及《私募投资基金管理人登记和备案方法(试行)》相关规定,对于申请变更控股股东、变更?#23548;?#25511;制人、变更法定代表人/执行事务合伙人等重大事项?#20445;?#31169;募基金管理人应当在完成工商变更登记后的10个工作日内,通过私募基金登记本案?#20302;诚?#22522;金业协会进行重大事项变更。
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